【导读】苹果昔日GPU供应商Imagination Technologies同意中资基金Canyon Bridge的收购要约。收购该公司将有利于补全我国GPU研发空白，并有助于AI产业的发展。不过这桩交易能否获得许可，依然要看英美政府的态度。

9月22日，原苹果GPU供应商Imagination Technologies正式宣布，接受中资背景基金Canyon Bridge给出的5.5亿英镑的收购要约，至此这家老牌苹果供应商总算找到了出路。与此同时，Imagination公司位于美国的MIPS业务则将出售给Tallwood MIPS，以规避来自美国CFIUS方面的审查，提高交易成功的机会。

2017年对Imagination来说可谓命运的急转弯，本来与苹果的合作关系维持的不错，却在4月份惨遭“分手”，转瞬市值缩水70%。那么，苹果为何选择断绝与Imagination的作关系，中资基金收购这家公司又能给我国IC产业发展带来什么好处？

被苹果抛弃后，Imagination市值转瞬暴跌

成也苹果 败也苹果

Imagination因其性能强大的PowerVR系列GPU和苹果“御用”供应商的地位为人熟知。在该公司早期的发展历程中，英特尔与苹果都曾经入股（后英特尔放弃持股），而后该公司成长为重要的移动GPU厂商。2012年，Imagination在移动GPU市场、移动GPU IP授权市场上的份额均占统治地位，其客户涵盖苹果、三星、联发科等重要芯片厂。

2012年全球移动GPU市场、GPU IP授权市场份额

值此巅峰之际，Imagination开始扩张业务。2013年，该公司收购了处理器厂商MIPS，押宝MIPS架构。然而，ARM的兴起使得MIPS架构加速边缘化，Imagination的收购并没有为公司业绩带来新的增长点。不仅如此，在GPU领域，Imagination的阵地也被不断蚕食。

当时，移动CPU的新兴王者ARM采取绑定方式销售其自家Mali系列GPU，只要客户购买CPU授权，就能以折扣价买到GPU。事后效果证明ARM的模式行之有效，众多的芯片商如海思、三星、联发科等公司纷纷转投ARM，采用价格低廉、性能也够用的Mali GPU。

针对ARM的蚕食，Imagination并未做出像样的回击，现在看来或许是坐稳苹果供应商的地位使得该公司完全安心，根本不担心生存地位的问题。很长一段时间，苹果与Imagination都保持了稳定而密切的合作关系。iPhone 7及之前的机型，苹果都采用了Imagination开发的PowerVR GPU，并按照设备销量付给Imagination相应的专利费用。

这样的合作模式起先可以达到双赢局面，然而随着苹果设备销量越来越高，其所需支付的专利费也越来越多，而这部分费用占Imagination的营收比重也越来越大。长此以往，苹果就想砍掉这部分支出，而无解的“苹果依赖症”也使得Imagination丧失了与ARM竞争的能力，前途命运完全掌握在苹果之手。

在前期商讨收购事宜未果后，苹果终于有所行动。今年4月，苹果宣布将在未来两年内停止使用Imagination的GPU。受此重大利空打击，Imagination股价跌落70%，该公司只有寻求收购方能维持正常运转。

值得一提的是，今年的iPhone 8直接搭载了苹果自主的GPU，此前的两年期限由此成为浮云。另据了解，苹果事先挖走了Imagination的核心开发人员，因此也有理由猜测，苹果的这枚自主GPU依然是沿用了Imagination的技术和专利。

前车之鉴 收购不易

股价大跌后的Imagination只有等待投资者的光顾。近日，具有中资背景的基金Canyon Bridge给出的5.5亿英镑的收购要约，这一价格比Imagination当前市值高了42%，但比被苹果弃用之前还是要低了50%，因此这笔买卖是划算的，Imagination面对这样的价格也选择了接受。

Canyon Bridge基金

为打消英国政府方面的顾虑，Canyon Bridge将保留Imagination的英国总部，并表示没有裁员及人事变动的计划。另外，为规避CFIUS对收购的干涉，Imagination已经先行将旗下位于美国MIPS业务出售。至于种种打算能否帮助交易成功，最重要的还是看英美管理层的态度。

目前，国内海思、小米等芯片设计商发展欣欣向荣，但GPU始终是一块短板，这些厂商依然得用ARM的Mali系列。因此，抢下Imagination有利于补齐国内GPU研发短板。日后Imagination无疑将跟紫光旗下的展讯合作，做出一枚CPU、GPU均自主研发的移动芯片。

除了移动GPU，Imagination在神经网络方面也有作为。近期，该公司发布了PowerVR NNA系列神经网络处理器，其AI处理性能大幅超越麒麟970和苹果A11仿生芯片。未来，神经处理器将成为手机SoC的标配，而这也正是Imagination重新崛起的机会。对我国来说，收购Imagination无疑将大幅促进AI产业的发展，缩短与发达国家的差距。

Imagination发布PowerVR NNA神经网络处理器

至于MIPS技术，则因规避MIPS审查而先行拆分出售。因此中国这次想借机提升一下MIPS技术也只能落下遗憾了。

近年来，中资海外收购频频受限。去年福建宏芯基金收购爱思强的交易在最后关头被驳回，今年Canyon Bridge收购FPGA厂商莱迪思也以失败告终。针对Imagination一案，已有行业人士表示GPU技术可被用于航天器和军工采用，由此不难想象，英美政府在交易的最后关头横加阻拦的可能性是存在的。

另外，虽然苹果抛弃了Imagination，但其依然持有后者10%的股权，另外苹果的自主GPU也很有可能用了Imagination的专利，这里面错综复杂的纠纷也有可能成为导致交易失败的重要因素。

不论如何，收购Imagination如愿成功的话，无疑是在西方壁垒加强背景下的一个很大成就。不过，在重重审查之下，交易走完流程也需要数月时间，在此也只能期待Canyon Bridge尽早搞定，为本土IC产业崛起搭上至关重要的一把手。

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