近日，《日本经济新闻》 发布一篇报道，统计了三星、SK海力士、英特尔、德州仪器、高通、恩智浦、英飞凌及瑞萨共8家半导体公司的业绩。统计结果表明，此8家半导体的合计净利润以2016年年初为最低点，之后一路飙升，到2018年第三季度达到245亿美元的最高峰，但在第四季度减少至188亿美元（下图），甚至除了高通和英飞凌之外的6家均陷入利润下滑或亏损。

全球主要半导体厂商的净利润合计 来源：日经中文网

究其原因，去年以来手机市场衰退是半导体企业业绩下滑最重要因素。据市场研究公司Counterpoint二月发布最新的报告称，2018 年全球智能手机市场出现了下滑，出货量从2017 年的15. 588亿部下降到2018年的14. 983亿部，降幅为4%（下图）。且去年四季度全球智能手机出货量环比下降了7%，这是智能手机出货量连续第五个季度下降。

2018年全球各主要品牌手机出货量及市场份额统计 来源：Counterpoint

Counterpoint指出，全球智能手机出货量下滑的原因可能是美国、中国、西欧等市场的用户换机周期延长。特别是中国2018年的手机出货量同比降低10%，挫伤了全球手机市场的成长性，纵使印度、印尼、越南、俄罗斯等新兴市场的手机出货量增长，也不足以抵消中国市场的下滑。

手机市场萎缩的负面效应直接传到至上游的半导体产业，致使诸多半导体企业在去年下半年业绩触顶，而各类元器件中恰恰是前期最火的存储器首当其冲。去年下半年，存储器终结了长达两年的涨价潮，DRAM和NAND都相继降价，其中NAND的降价还更早些。

存储器行情走弱迅速体现在三星、SK海力士等巨头企业的财报上。2018年第四季度，三星和SK海力士的营收均下跌10%以上，利润双双下跌13%以上，而美光虽然同期业绩增长，但也不如预期。

据存储器调研机构集邦资讯统计，2019年第一季度DRAM合约价环比下跌20%，NAND合约价环比下跌10%，且集邦资讯还预估接下来存储器价格还将延续下跌的趋势。面对冷淡的行情，存储器在今年也普遍停止增产甚至削减产量，以平抑需求不足带来的负面影响。

手机产业除影响存储器行情外，对芯片代工业也有影响。由于2018款iPhone销路不畅，因此苹果向供应链大举砍单，其中也包括代工A12芯片的台积电。尽管去年台积电营收创下1兆新台币的新高，但半导体产业的由盛转衰，使得这家公司对今年的预期颇为谨慎。雪上加霜的是，近期台积电又发生大规模光刻胶事故，致使10万片晶圆报废，此事故造成的影响将是长期的，全年业绩都会受此影响。

除台积电之外，全球第三大代工厂：格罗方德，目前也面临窘境。近日，有消息曝出格罗方德成都厂设备悉数出清，员工也大量离职。而早在去年，格罗方德已经有过一次裁员，再加上最近格罗方德低价出售新加坡200mm晶圆厂，这一系列事件表明这家代工厂确实再走下坡路了。

据报道，格罗方德现在面临被大股东出售的命运，韩国的三星电子、SK海力士都有可能接手。如三星接手格罗方德，那么其在代工市场的份额将提升至23%，也将更有资本和台积电过招，同时三星单靠存储器盈利的现状也能缓解。

当然，尽管市场需求低迷，但各手机品牌力争销量并未有丝毫懈怠，特别是一些国内厂商。例如春节后富士康新招工5万人，即是为满足华为的订单需求。华为消费者业务CEO余承东最近表示，华为今年手机出货量的目标定在2.5亿部，也就是年增长率达到21%。

不仅如此，由于近两年苹果iPhone仅是“保守升级”，因此外界也热切期望今年秋季苹果能带来重大惊喜。一旦苹果新机大卖，那么芯片代工厂台积电、存储器厂商三星等一众半导体企业都有机会“回血”。

实际上，半导体业内早在几年前就开始寻找手机之外的增长点，而汽车电子被视为最好的更替选择。据IC Insights对IC市场驱动因素的分析（下图）不难看出，尽管2017年汽车电子所占全部IC市场份额的比重还仅在10%左右，但其在后续几年内的增长率将是最快的。而传统的IC强项：标准PC和手机的增长率则远落后与汽车电子。

各类别IC市场规模统计及成长性预测 来源：IC Insights

进入2018年后，由于全球经济不稳定形势加剧，再加上欧洲等市场日益严苛的排放法规，汽车市场表现也较冷淡，中国、欧洲市场出现销量下跌。

据中国汽车工业协会统计，2018年全国乘用车产销分别为2352.9万辆和2371万辆，比去年同期分别下降5.2%和4.1%，全年汽车总销量2808万辆，为1990年来首次出现年度下降。进入2019年，情况也未转好。今年1月乘用车产销分别完成199.5万辆和202.1万辆，比上月分别下降2.9%和9.5%，比去年同期分别下降14.4%和17.7%。

不仅如此，欧洲汽车市场同样不景气。2018年9月起，欧洲汽车销量连续四个月下跌（下图）。欧洲五大主要市场中，英国、意大利与德国2018年度销量下跌，销量上涨的仅有法国和西班牙。至于美国汽车市场则保持与去年相同水准，并未出现衰退，但中欧两大市场的衰退却足以说明问题。

欧洲新乘用车登记量及变化率统计 来源：ACEA

由此可得出结论，2018年的汽车市场的情形并未比手机强多少，因此相关半导体企业的业绩同样遭受考验，而这方面首当其冲的正是汽车电子头号企业：瑞萨半导体。去年第四季度，瑞萨营收减少11%，纯利润大减42.5%；就去年全年来看，瑞萨营收减少2.9%，纯利润大减三成。展望本季度，瑞萨合并营收也较去年同期减少19.5%~15.2%，前景可谓堪忧。

而在惨淡的财报公布之后，瑞萨也传出将裁员1000人的消息。作为全球汽车电子执牛耳者，瑞萨曾先后收购美国的芯片企业Intersil与IDT，进一步完善自身产品线，眼下面对半导体产业衰退，却不得不裁员过冬，这充分显示汽车电子虽然是半导体产业的未来，但离真正爆发还为时尚早。

综合看待，当前半导体企业在手机与汽车电子领域所面临的挑战，必须先认识到半导体本就是周期性产业，扩张与衰退是相辅相成的。由于2016-2018年半导体产业增长动能强势，因此2019年的调整幅度也会较大。据世界半导体贸易统计组织协会(WSTS)推算，2019年半导体市场规模增长3％，处于较低增速。可以说各半导体巨头将会面临一段艰难的日子。

最后，若要说何时半导体才能恢复成长，这就依赖全球经济重回稳定，消费需求整体恢复，如此才能带动包括半导体在内的诸多上游产业摆脱颓势，重回业绩增长的正轨。

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