2020年刚一开始，被动元件市场就传出各种新闻。国巨宣布调涨Q1厚膜电阻价格10-15%。除此以外，也有消息指出国巨现在库存天数压缩至标准线以下，相应订单交期也有所拉长。

如此一来，被动元件市场开年就有”异动“，去年Q3开始的这波被动元件行情肯定是要延续了。在前期市场躁动积累、5G需求逐步兑现，外加过年因素的交织下，被动元件市场就像万花筒一样变化多端。而现在恰逢春节前的重要节点，正好简要回顾一下被动元件是怎么涨起来的。

被动元件市场都发生了什么？

2019年前三个季度，被动元件市场一直在消化库存，原厂产能利用率不高，市场价格寻底。

2019年9月

历经长时间调整，MLCC库存水位回归正常，价格触底。

华新科称产能吃紧，停止接单。

三星电机宣布暂停部分MLCC出货。

华强北市场开始“一天一个价”。

2019年11月

国巨将电阻、电容库存压缩至70天。

国巨改变下单规则，对代理商、电子厂区分对待。

传出多家原厂产能吃紧，开始“锁货”。

台湾电阻厂大毅科技宣布涨价。

电感交期拉长。

2019年12月

市场传出国巨在苏州、东莞、高雄三大厂区招工，并制定春节加班奖励方案。

2020年1月

国巨宣布调涨Q1厚膜电阻价格10-15%，并暂停厚膜电阻接单。

国巨电阻库存约50天，今年Q1订单交期拉长至90天。

旺诠停接厚膜电阻订单，范围涵盖大中华区代理商。

部分MLCC供应商库存已经低于1个月（正常应在90至120天）。

外资报告指出今年通用型MLCC可涨30-50%。

市场传出被动元件厂出现“缺工慌”，或影响产能

·以上信息均取自公开报道

从去年9月份看到现在，产业链库存耗尽成为“炒货”的原始机遇，各原厂及代理商急需“贴秋膘”来弥补前期少吃的油水，其手段不外乎停止接单，囤货等手段，搞得买家怨声载道。

进入第四季度，5G需求明朗化，被动元件的行情趋热，除了MLCC之外，整个阻容感大家庭都被带进来，且国巨依然动作不停。几次战略性并购加上被动元件行情的转暖，使国巨的股价从去年9月起再次步入上涨通道。

【国巨2019年以来股价走势 来源：HiStock】

对于这波被动元件涨价，除了老套路之外，春节因素也必须考虑进来。

由于今年的春节比往年来的早了一些，这样原厂就必须赶紧去解决过年期间的产能问题。上面提到国巨早在去年12月启动招工，无疑是为了应对大批工人回家过年，导致产能无法维持的的情况。

对于这一点，台湾中央社最新报道指出，国巨大陆厂区现在仍然缺工，法人预估到今年2月之后，国巨的招工状况才会明显改善。随着招工的恢复，国巨的产能稼动率将会在今年Q1末段从目前的5成提升至6成。

此外，前几天国际电子商情在报道中也证实，原厂确实有“缺工慌”现象。该报道指出，“凡是内部推荐员工，能干满3个月的，可奖励6000元现金。”由此看，春节缺工确实限制了原厂提升产能的举措，而原厂也在想办法解决。

可以想象，原厂产线开工不足的话，市场的供给量就会降低，然后囤货之势就会闻风而起。据报道，现已有外资法人指出，MLCC市况吃紧将会从今年Q3提前到今年Q1。而导致这一点的，除了供给问题之外，5G需求兑现也是重要因素。

5G需求兑现，今年能否“涨”声一片？

进入2020年，电子行业最重要的变化，就是来自5G通信方面的需求终于开花结果了。

迄今为止，高通、三星、华为、联发科等厂商都推出了各自的5G移动芯片，为了制造这些芯片，台积电先进工艺的产能被毫不犹豫地塞满，而这些芯片出厂之后，绝大部分都会用来制造5G手机，剩下的也会用于一些5G CPE设备等。

根据调研机构Gfk最近的预测，2020年全球5G手机销量将达1.7亿台。吃通信这碗饭的高通之前也预测过，2020年全球5G手机出货量将在1.75亿至2.25亿部之间。数以亿计的5G手机，不仅将挽救手机市场本来的下滑趋势，更能带来很多额外的被动元件需求。

最后再来看一下行情发展，从去年Q4到今年Q1，由于旺季效应外加5G增量，需求端乐观情绪已被带动。而从供给端来看，去年原厂消了三个季度的库存，在旺季恢复产能尚需时间，况且春节临近，这个时候增产肯定会更加困难。总之，供需缺口拉大必会导致涨价，再加上难以预测的市场炒货行为，被动元件落到终端手里能涨多少，具体幅度可能出乎预料。

实际上，被动元件之外的其他IC市场，也都因5G开始涌动。其中一个例子，就是上面提到的台积电，即便在Q1淡季，其先进工艺也被各家芯片厂安排满了。除此以外，存储器与被动元件一样，也是从去年Q4开始起涨，两者都是随着5G需求的一步步明朗化而动。

那么5G能否使今年IC市场“涨”声一片？从今年Q1“淡季不淡”的情况来看，确实有这种可能，至于具体的行情如何，就需紧盯原厂、市场及需求多方动向，才能获得准确的解读。

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