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中芯国际拟登科创板,本土IC大龙头呼之欲出
2020-05-09 标签: ICNET  半导体  元件与制造 来源:ICNET


最近,本土知名代工厂中芯国际又有新动向。5月5日晚间,中芯国际发布公告,拟于科创板发行不超过16.86亿的股份,最迟明年4月登陆科创板。紧接着,在5月7日,上海证监局官网就已显示中芯国际已经签署上市辅导协议,整体流程进展很快。


据业内估算,这次中芯国际能够募集约234亿元人民币的资金。公告指出,所募资金的40%用于投资12英寸芯片SN1项目;约20%作为先进及成熟工艺研发项目的储备资金;其余约40%用作为补充流动资金。


【中芯国际关于登陆科创板的公告 来源:港交所网站】


该公告发出后,中芯国际港股股价应声而涨,5月6日涨幅达10.75%,之前的涨价趋势得以加强。而对国内的半导体企业来说,中芯国际上市科创板也是一大利好。受此带动,半导体ETF在6日也有5%以上的涨幅,形成了上涨趋势。


【中芯国际和半导体ETF的股价变化 数据来源:同花顺】


中芯国际作为国内技术最先进的晶圆代工厂,在我国半导体自给的战略中占有重要地位。可以预见,中芯国际在登陆科创板之后,将成为我国半导体企业中的龙头股。


据了解,2004年中芯国际开始在美国以ADR(存托凭证)的形式上市;在2019年5月,中芯国际宣布退出美国证券市场。当时业内广泛传言,中芯国际退出美股是在为回归A股做准备。时隔一年,这则传言伴随中心国际回归科创板的公告,成为现实。


中芯国际回归A股,首先自然是有利于提升公司估值,以满足发展先进工艺所需的庞大资金量。目前,中芯国际已经攻克14nm工艺,开始量产并且贡献营收,但现阶段的水平还不能满足庞大的市场需求,后期的技术改进、产能爬坡仍需巨量投资。


在5月5日的公告中,中芯国际称募资的40%将用于SN1项目。据了解,SN1项目位于上海,耗资102亿美元建设,是中芯国际旗下的中芯南方工厂,主要包括生产厂房、CUB动力车间、生产调度及研发楼等,预计今年8月全面竣工后,将专注于14nm及更先进制程芯片。


从技术上看,14nm工艺能够提供较高的晶体管密度,足以支撑起市面上大部分芯片的设计,被广泛应用到工业、汽车、物联网等各大领域的芯片。在台积电、三星的顶尖制程已经发展到5nm的情况下,14nm现在仍然有着庞大市场,原因就在于这一工艺节点能够在获得较高性能的同时,花费的成本较低。


而在中芯国际之外,格芯等代工厂在宣布放弃10nn以下的先进工艺之后,也将重点放在14nm工艺,可见这一领域的竞争颇为激烈。对中芯国际来说,必须尽可能抢占14nm代工市场,方可维持全球市场份额,进而争取更高的产业地位。


除了单纯的市场因素,外部环境的变化也促使中芯国际大力发展先进工艺。


近年来,华为等中国科技公司陆续遭受美国“禁令”制裁,在海外发展困难加大,与台积电等先进代工厂的合作也面临风险。在这样的背景下,中芯国际必须利用14nm工艺服务本土IC设计企业,使国内真正具备一条扎根于本土的IC产业链。


值得庆幸的是,在几家头部企业的带动下,我国IC产业链转移的效应已初步显现。今年一月,台媒报道中芯国际获得了华为海思的14nm订单,而之前这批订单是在台积电位于南京的16nm产线生产。


这一次,中芯国际成功从台积电手中“抢”到订单,在当时引起了广泛讨论,使芯片国产替代化成为热点。而在今年疫情的特殊背景下,不少国内的IC设计公司更是有意愿将代工订单转交中芯国际,在国内生产。对中芯国际来说,为了获取更多资金与政策上的支持,以供先进工艺研发使用,回归A股自然是最佳途径。


5月7日晚,上海证监局官网信息显示,中芯国际已于5月6日签署科创板上市辅导协议,保荐及辅导机构为海通证券、中金公司。据此消息,业内预计中芯国际最快能在五月底递交科创板IPO申请。也就是说,相比一般公司上市三个月的辅导期,中芯国际有望将这一时间缩短至一个月,可谓迅速。


【中芯国际上市辅导备案情况公示:来源:上海证监局】


之所以中芯国际登陆科创板的流程能走得如此之快,跟政策上的转变分不开。


为探索红筹企业境内上市,证监会在2018年3月出台了《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》,对于回归A股红筹企业的市值门槛,规定了市值不能低于2000亿元人民币。以当前中芯国际800亿元的市值来看,并不符合标准。


而在今年4月30日,证监会发布实施《关于创新试点红筹企业在境内上市相关安排的公告》,下调了红筹企业回归A股的门槛。除原先的2000亿元门槛外,“市值200亿元人民币以上,且拥有自主研发、国际领先技术,科技创新能力较强,同行业竞争中处于相对优势地位”也成为选取标准。而中芯国际所符合的,正是今年出台的新规。


【证监会对于红筹企业上市门槛的新规定 来源;中国证监会】


可以预见,中芯国际正式登陆科创板之后,定能发挥龙头作用,带动国内IC产业链的成熟。在半导体产业三大环节,即设计、制造、封测之中,国内最欠缺的就是制造,相信中芯国际在自身研发、政策支持以及市场磨练之下,定能帮助国内IC产业补足短板,真正做到芯片的自给自足。



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