今年以来，面对更高的不确定性，芯片企业动作频频，而同样的场景也在分销行业出现。在6-7月间，行业头部分销商有多个重要动向，直指利润增长这一核心问题，也反映出分销商摆脱元器件“搬运工”的传统角色，向综合化供应链服务商转变的趋势。

大联大重组，搭建“双引擎”格局

7月初报道传出，业界头部分销商大联大宣布二十年来最大重组，将旗下友尚、品佳并入诠鼎，与旗下世平形成“双引擎”格局，预计2026年开始实施。此次整合将打破原有四大集团独立运营的模式，旨在优化规模与效能，降低营运成本，强化市场竞争力。

大联大控股现行架构及经营规模 来源：大联大官网

架构变更之后，世平作为双引擎之一，定位“全球履约服务中心”，直接对接微软、谷歌、亚马逊等国际终端大客户，提供定制化供应链服务，通过物流整合降低中间环节成本。诠鼎则整合友尚与品佳的技术及客户资源，聚焦电源管理、AI视觉处理（如人形机器人、边缘计算）等高增长领域，补足全球覆盖短板。

大联大的重组，既是为了集中资源布局高端市场，也是对文晔收购富昌等外界挑战的应对。面对越来越激烈的行业竞争态势，主动发起转型，才能赢得契机。聚焦核心业务，提升运行效能，是分销商在存量市场中博取增量的要务。

文晔与日电贸换股，多元化扩张与防御并举

文晔科技在近期公布今年第二季度营收同比增长之后，又公布了与另一家元器件分销商日电贸的换股合作。按照目前披露的信息，文晔与日电贸换股合作之后，将持有日电贸普通股约36%的股权，成为后者最大单一股东；而日电贸则将持有5%比例的文晔股权。

换股这一策略，既能“合纵连横”，又能避免现金流压力。早在2020年，文晔就曾通过换股应对大联大的收购，当时换股引入IC设计公司祥硕，抵御大联大持续购买文晔股权，向30%的持股比例进发。而现在文晔与日电贸换股，则是追求多元化与高利润的布局，且兼有防御效果。

日电贸作为中国台湾地区最大被动元件分销商，代理线涵盖日韩及中国台湾地区多个重要品牌，在传统消费电子之外，更已深入车用、工控等高端市场。近年来，日电贸毛利率保持在16%-17%，优于传统IC分销商5%的水平。文晔与日电贸换股，能够扩大被动元件布局，且有利于利润提升。

另一方面，日电贸获取文晔的股权，预计也将把大联大在文晔的持股比例从14.12%进一步稀释至14%，起到抑制作用。这一换股合作，也间接表露出文晔与大联大的竞争愈发激烈，双方正在以不同的路径，打破各自的规模壁垒，塑造更优质的利润模型。

韦尔股份更名，战略定位升级

韦尔股份更名为“豪威集团”的申请在6月16日公告完成，这一举措涉及到公司战略定位的重要调整正式完成。

相关信息显示，韦尔股份最初作为元器件分销商成立于2007年，在2019年以153亿元收购全球前三的CMOS图像传感器（CIS）设计公司豪威科技后，CIS业务即成为韦尔股份的核心收入来源。

韦尔股份收购豪威科技，正好踩中半导体自主、汽车智能化等关键风口，投入不断扩大，也换来丰硕成果。至2024年，韦尔股份来自豪威CIS业务的营收达到191.9亿元，占比74.76%。在CIS业务的基础上，豪威集团在今年推出多款车规新品，扩大高端市场布局。

豪威科技的历程，是元器件分销商向上游技术领域战略转型的标杆案例。随着行业竞争的加剧，近些年分销商通过并购与参股，向方案设计乃至原厂方向发展的案例越来越多。这也说明，多渠道、宽领域的合纵连横，将为分销商打开更宽的利润空间。

商络电子收购立功科技，战略互补

今年6月，商络电子公布，已与立功科技的主要股东签订协议，将以现金形式购买立功科技部分股权，并达到控股目的。交易双方中，商络电子成立于1999年，经营领域从被动元件分销逐步转向主动器件领域；立功科技则是以重要的NXP国内分销商而知名，目前经营围绕工业与汽车电子客户的需求，提供基于芯片销售的增值解决方案。

元器件分销企业扩大规模，离不开并购助力。通过并购快速扩充代理产品线、拿到更多优质客户资源，获取高端领域的敲门砖，已成为行业的固定路径。对商络电子来说也不例外，收购立功科技可获强化自身技术属性，推进汽车等高端领域的布局。而立功科技之前两次IPO未成，也构成出售公司的重要原因。

从行业角度来看，这是一个典型的元器件分销商之间的协同并购。在上游原厂之间大规模并购的当下，分销商之间也会有更频繁的整并之举，行业集中度也会更高。与此同时，这也是元器件分销商向技术方向转型的关键案例，若最终整合成功，将为全行业提供重要范本。

驰万电子解散，凸显竞争压力

7月，一份艾睿电子旗下Chip One Stop的分公司——驰万电子（深圳）有限公司的解散注销通知书见于网络，通知书显示，驰万电子（深圳）有限公司已于2025年6月20日作出公司解散和清算的决定。

驰万电子的前身是成立于2001年的日本知名分销商Chip1stop。2011年，艾睿电子将其收至麾下，成为中国市场的布局重点。而驰万电子的解散，也被普遍认为是与当前艾睿电子所陷入的瓶颈有关。

今年第一季度，尽管艾睿电子营收只是微降（同比1.6%至47.8亿美元），但结构性的风险已经显现，包括汽车需求疲软、欧洲市场下降等因素，都比单纯的业绩下降影响更大。长线来看，上游原厂整并（例如ADI与美信等）导致的代理权变动、原厂直销比例的提升，也深刻威胁着艾睿的成长空间。

从宏观视角来看，驰万电子解散是分销业界所面临挑战的缩影，反映出当前需求端有待恢复、供应链处于重构、模式之间竞争愈发激烈等多个现实问题。留给分销业者的，是更为复杂的转型议题。

结语

从以上可见，当前元器件分销行业呈现“集中度提升、区域需求分化、服务模式升级”的复合态势。头部业者给出的答案，包括内部整合、收购并购、市场调整等多种手段。而诸如韦尔股份收购豪威科技这样的布局，更彰显长线战略所带来的持久增益。

展望未来，分销行业的胜负将取决于技术增值深度、供应链韧性等方面。比起单纯的做大规模，确保利润将成为新的主题。在市场变革加深的当下，分销行业从物料供应向综合化服务的转型，也在如火如荼展开。